몇 년을 봐도 구조가 안 바뀌는 웨어러블 ECG 시장

웨어러블 심전도 시장은 결국 하드웨어로 돈 버는 구조가 아니다. 센서와 칩은 이미 표준화됐고, 누가 더 정확한 AI 판독을 제공하느냐가 관건이다. 그런데 이 판독이라는 게 실제로 의료 현장에서 쓰이려면 규제 통과, 의사 수용성, 보험 수가가 다 맞아야 한다. 어느 하나 빠지면 시장이 열리지 않는데, 우리나라는 그 세 개가 아직 다 어정쩡하게 걸려 있다. 휴이노는 그런 측면에서 초기부터 AI 판독에 집중해 온 회사다. 누적 800억원을 끌어모았고 밸류가 3,000억원 수준이라는 건 투자자들이 기술력은 어느 정도 인정했다는 뜻일 거다. 다만 그게 계속 성장 스토리로 이어질지는 별개 문제다. 실사용 데이터가 쌓이는 속도가 경쟁사 대비 뚜렷하게 빠르다는 걸 확인한 적이 없다. 아니, 정확히는 확인할 수 있는 창구가 없다. 공개된 재무나 임상 결과만 봐서는 아직 체감이 안 된다. 병원 밖에서 착용하는 기기의 핵심은 결국 '왜 꼭 이 제품이어야 하는가'인데, 이 질문에 대한 답이 아직 선명하지 않다. 기술로 승부한다고 하지만, 결국 유통 채널과 마케팅 비용이 들어가는 구조는 어느 의료기기나 마찬가지다. 몇 년째 지켜보면서 느끼는 건 좋은 기술이 가진 단점이 아니라, 시장이 열리는 속도가 예상보다 너무 느리다는 그 사실이다. 운 좋게 보험 수가가 잡히고 대형 병원들이 들어오면 밸류가 다시 쓸 만해질 수 있겠지만, 그 전까지는 긴 인내가 필요한 구간이라고 본다. 나는 아직 접지는 않았지만, 손에 쥔 기간이 길어질수록 기대는 줄고 지루함만 쌓여간다.