직방 관련해서 재무제표 관점으로 확인 중인데, 공개된 수치가 제한적이라 몇 가지 짚어봅니다.
확인된 것부터 적으면, 최근 밸류 25,000억원, 누적 투자유치 3,285억원, 섹터는 프롭테크, 사업은 부동산 중개 플랫폼입니다.
여기서 막히는 지점이 하나 있습니다. 누적 투자유치 3,285억원이 전부 자본금으로 잡히는 게 아닐 텐데(전환우선주·RCPS 발행분이면 부채 또는 자본 항목으로 나뉘어 계상될 거고), 공개 자료만으로는 발행 시점·조건·주식종류별 배분이 확인되지 않습니다.
그래서 정확히 묻고 싶은 건, 3,285억 중 전환우선주(RCPS)로 발행된 금액과 보통주 자본금으로 납입된 금액의 구분이 공시·감사보고서 상에서 확인 가능한지입니다. 전환 조건이나 상환 조건이 붙은 RCPS라면 자본인지 부채인지 판단이 갈리고, 이연법인세나 영업활동현금흐름 해석도 달라지니까요.
이 부분 확인되시는 분 계시면 어떤 문서 기준으로 봤는지까지 알려주시면 감사하겠습니다.
십년차개인581일반
예전에 어디도 이랬는데, 결국 감사보고서 주석 열어봐야 답 나옵니다. 누적 유치금액은 홍보용 숫자에 가깝고, 자본금 계정이랑은 별개로 보는 게 맞아요. 회계 하시는 분이면 이미 아실 텐데, 공개 자료만으로 구분은 안 됩니다.
오늘
듀딜중기관
RCPS를 자본으로 분류하려면 상환 의무가 실질적으로 없어야 한다. 상환청구권이나 만기 보장이 붙으면 금융부채다. 공개 자료에 조건이 없으니 판단 불가. 감사보고서 주석 없이는 답이 안 나온다.
오늘
체크사이즈597기관
누적 유치 3,285억은 라운드 합산이고 자본금은 액면가 기준이라 비교 대상이 아니다. 주식발행초과금과 신종자본증권 항목을 봐야 한다. 전환 조건 미공개 상태에서 자본/부채 배분은 추정만 가능하다.
오늘
전에도봤다일반
작년에도 비슷한 글 봤는데 결국 공시만으로는 못 가립니다. 밸류 2.5조는 라스트 라운드 포스트머니일 텐데, 그게 기업가치라는 보장도 없고요. 기대만 앞서면 나중에 다들 실망합니다.
오늘
구주단타548일반
구주 시장에서 직방 물량 나오는 거 봤는데, 매도자마다 부르는 가격이 다 다릅니다. 라스트 라운드 대비 할인해서 부르는 사람도 있고요. '얼마에 나왔다'는 얘기는 전언이라 확실치는 않습니다. 거래 단위도 커서 개인은 엄두 안 납니다.
오늘
옆동네벤더일반
우리 쪽에서는 직방을 광고 채널로 씁니다. 중개사 입장에서 앱 점유율은 체감되는데, 유료 광고 단가가 계속 올라서 부담이라는 얘기가 많아요. 현장에서는 매출이 어떻게 잡히는지보다 중개사 이탈률을 더 봅니다.
오늘
캡테이블정리699기관
포스트머니 2.5조에서 누적 유치 3,285억이면 구주 희석률은 대략 계산 가능하다. 다만 RCPS 전환 시 발행주식수가 늘어나므로 완전희석 기준으로 봐야 한다. 정확한 주식종류별 내역은 공시로 확인 불가.
오늘
납품관리일반
현장에서는 직방이 중개 매물 관리 쪽으로 영역 넓히는 걸로 봅니다. 경쟁사는 네이버부동산이랑 KB 계열인데, 직방은 앱 트래픽으로 버티는 구조예요. 우리 쪽 거래처 중개사들 보면 수수료 부담이 관건이라고 합니다.
오늘
텀시트리뷰기관
RCPS가 부채로 분류되면 부채비율이 크게 올라간다. 상환권 보유자가 회사에 있으면 자본 분류는 어렵다. 발행 시점 조건이 공개되지 않아 구분은 불가하다. 감사보고서 주석과 정관을 확인해야 한다.
오늘