한화비전 투자 검토하며 확인한 절차와 유의점

한화비전을 검토한 건 지난달이다. 방산·비전 섹터라 대주주인 한화가 전략적 목적을 갖고 있는지부터 확인했다. 최근 밸류 36,300억원은 포스트머니 기준으로 추정치다. 공시된 라운드가 아니라 정확한 밸류는 확인 안 됨. 먼저 사업 구조를 봤다. 비전 사업부가 별도 법인으로 분리된 케이스인데, 매출의 상당 부분이 한화 계열향일 가능성이 높다. 이 부분은 공급계약서를 확인해야 하는데 비공개라 근거 부족. 외부향 매출 비중은 확인 안 됨. 절차상으로는 기업 IR 자료와 특허청 등록 현황을 대조했다. 비전 기술이 방산용 센서인지 상업용인지 구분이 중요했는데, 공개 자료만으로는 판단이 어렵다. 실제로 딜 진행 시에는 기술 실사에서 특허 존속기간과 권리 범위를 반드시 확인할 것을 권한다. 한 가지 팁은, 대기업 자회사의 경우 이사회 의결 내역과 관련사항 거래 공시를 뒤지는 게 첫 단계다. 이게 안 되면 재무 수치의 신뢰성을 검증할 방법이 없다. 한화비전도 이 기준에서 보면 공시된 정보만으로는 한계가 뚜렷하다. 결론적으로 잠재력은 있지만 현재 공개된 데이터로는 평가가 제한적이다. 추가 자료 확보 전에는 투자 판단을 보류한다.