커뮤니티에서 도는 낙관론 중 하나가 "감성대화 AI는 리텐션이 강해서 유료화만 붙으면 흑자 전환은 시간문제"라는 거다. 근데 스타트업 안에서 투자 유치를 겪어본 입장에서는 그 "리텐션"이 매출로 바뀌는 데 드는 시간과 비용이 낙관론과 따로 논다. 리텐션이 좋다는 건 유저가 남아 있다는 뜻이지, 회사가 그 유저에서 돈을 뽑고 있다는 뜻이 아니다. AI 서비스는 추론 비용이 붙는다. 유저가 많이 남을수록 서버 비용도 같이 나간다. 무료 유저의 리텐션은 오히려 비용을 키우는 쪽일 수 있다. 이 구조를 모르고 "리텐션=해자"로 읽으면 그림이 반쯤 가려진다. 예전에 다니던 회사에서 브릿지 라운드를 받을 때 IR 자료에 붙은 문장이 "리텐션은 좋다"였는데, 실제 덱 뒷장에는 런웨이가 몇 달 안 남았다고 적혀 있었다. 지표와 현금은 다른 축이라는 걸 그때 배웠다. 물론 이 반박도 약점이 있다. 스캐터랩의 실제 유료화 비중이나 단가, 런웨이는 공개된 걸로 확인이 안 됨이라 내가 모르는 사이 숫자가 좋아졌을 수 있다.