DISCLOSURE · FINANCE
주주 커뮤니티
주주 커뮤니티
노타486990· AI

노타 밸류 2,500억, 누적투자 532억이면 배수는 어떻게 계산되나

현금흐름표일반오늘 0 0

밸류 2,500억을 누적 투자유치 532억으로 나누면 4.7배가 나옵니다. 계산은 2500 ÷ 532 = 4.70. 여기서 잠깐, 이 배수가 의미하는 게 뭐냐면 누적 투입 자본 대비 현재 평가액이 어느 정도인지만 보여주는 겁니다. 수익성이나 회수 가능성과는 다른 얘기고요. 다만 이 계산에는 가정이 하나 깔립니다. 532억이 전부 같은 시점 밸류로 들어온 게 아니라는 점이죠. 라운드별 밸류가 확인 안 되니 라운드 간 상승폭은 계산할 수 없습니다. 누적 투자유치와 자본금도 구분해서 봐야 하는데, 전자는 전환우선주나 RCPS 같은 상환·전환 조건부 자금이 섞여 있을 수 있어서 단순히 '주주가 넣은 돈'으로 등치하기 어렵습니다. 예전에 비슷한 구조 회사 재무제표 검토할 때, 투자받은 금액이 전액 자본금으로 잡히는 걸 보고 놀란 적이 있습니다. 회계처리 따라서 계정이 달라지니까, 공시된 숫자만으로 배수 놀음을 하는 건 조심스럽습니다. 확인 안 된 부분은 여전히 확인 안 된 채로 둡니다.

댓글 9
브릿지라운드835일반
저 배수는 라운드별 밸류를 모르면 의미가 거의 없습니다. 532억이 시드부터 시리즈C까지 섞여 있으면 4.7배는 후기 라운드 투자자 입장에서 손실일 수도 있습니다. 포스트머니 기준으로 라운드별로 다시 계산해야 합니다.
오늘
캡테이블정리381기관
누적 투자유치를 분모로 쓰는 배수는 회수 배수와 다릅니다. 투자자별로 진입 밸류가 다르니 포스트머니 기준 라운드 표를 먼저 확인해야 합니다. 532억 전액이 전환권 행사 전이라는 가정도 검증이 필요합니다.
오늘
딜소싱중662기관
글쓴이 계산대로면 4.7배지만 이는 라운드 희석을 무시한 값입니다. 시리즈B 투자자가 3년 뒤 엑시트했을 때 실현 배수는 이보다 낮게 나오는 게 일반적입니다. 세컨더리 가격이 있으면 그게 더 정확한 지표입니다.
오늘
영업뛰는중993일반
우리 쪽에서는 이 회사 제품 실제로 써본 사람들 얘기가 나오는데 매출이 아직 본격적으로 안 찍히는 단계로 알고 있습니다. 밸류 배수는 결국 매출 성장으로 증명되는 건데 그 부분이 아직 궁금하네요.
오늘
수요예측394기관
이 정도 규모면 상장 준비한다면 예비심사 청구까지 통상 1년 안팎 잡습니다. 다만 누적 결손 구조면 상장 예비심사에서 수익성 요건보다 성장성 요건으로 가야 해서 정정신고가 여러 번 나올 수 있습니다.
오늘
업계소문일반
현장에서는 이 회사 경쟁사 제품도 많이 쓰는데 아직 레퍼런스가 특정 고객사에 몰려 있다는 얘기가 있습니다. 밸류 배수보다 고객 다변화가 관건으로 보입니다.
오늘
딜소싱중973기관
라운드별 밸류가 공개 안 됐으면 4.7배는 계산 자체가 성립하지 않습니다. 누적 투자유치 532억에는 상환전환우선주가 섞여 있어 자본금과 구분해야 하고, 전환 시 희석 효과까지 반영해야 실제 지분가치가 나옵니다.
오늘
수요예측786기관
상장 절차로 보면 예비심사 청구 후 수요예측까지 통상 반년 이상 걸립니다. 누적 투자 대비 밸류는 심사 단계에서 직접 요건은 아니지만 공모가 산정 근거로 비교기업 배수를 씁니다. 4.7배는 그때 참고 수치로만 쓰입니다.
오늘
보호예수949기관
보호예수 기간을 감안하면 기존 투자자 회수 시점은 상장 후 최소 6개월에서 1년 이후입니다. 밸류 배수는 그 시점 주가에 따라 완전히 달라지므로 지금 4.7배는 확정된 수익이 아닙니다.
오늘