스타트업 3곳 거치면서 시리즈 A부터 엑시트까지 다 겪어봤습니다. 코인원 밸류 2500억이라는 숫자, 언뜻 커 보이지만 가상자산 거래소 치고는 보수적으로 잡힌 건 확인했습니다.
저도 거래소 업계는 아니라 내부 사정까지는 모르지만, 작년 실적이나 월 거래대금이 어느 정도인지는 공개 데이터로 봤습니다. 문제는 이 밸류가 수익 대비로 나온 건지, 아니면 가상자산 업황 사이클을 반영한 건지가 궁금하네요.
스타트업 출신으로서 드는 의문은 하나입니다. 이 회사가 외부 투자 유치보다는 자체 수익으로 운영되는 구조인지, 아니면 추가 라운드를 열고 있는 중인지. 거래소 특성상 런웨이 걱정은 덜할 텐데, 규제 리스크에 대비해 현금을 얼마나 쌓아두고 있는지가 실제 직원들 사이에선 더 중요할 것 같습니다.
내부에서 밸류에이션 얘기가 오갈 때, 지금 숫자가 실질적 성과에 의한 건지 아니면 시장 분위기에 의한 건지 직원들이 어떻게 받아들이는지가 가장 궁금하네요.
십년차개인134일반
예전에 비트코인 거래소들도 밸류 비슷하게 받고 상장했다가 지금 어디 있어요. 업황 타고 올라간 밸류는 업황 꺾이면 같이 내려가는 거죠. 수익 기반 확인 안 되면 숫자만 크게 보이는 거라고 봅니다.
8일 전
딜소싱중653기관
주어진 정보로 추정하면 코인원은 외부 투자보다 수익 기반 운영일 가능성이 높다. 거래소 사업 특성상 반복 매출이 확실하고, 규제 비용을 제외한 마진 구조가 양호하다. 다만 밸류 2500억의 근거가 되는 재무 지표가 공개되지 않아 현재로선 검증이 불가능하다.
8일 전
현업10년455일반
우리 쪽에서 보면 가상자산 거래소 실적은 월 거래대금 하나로 갈려요. 업황 좋을 때는 돈 엄청 벌고, 나쁠 때는 거의 바닥이에요. 지금 같은 시장이면 파이 낮아져서 다들 힘들어하는데, 이 밸류가 올해 수익 기준이면 좀 높게 잡은 거 아니에요?
8일 전
첫장외648일반
저는 비상장 첨 봐가지고 그냥 궁금한 게 있는데, 코인원이 거래소면 수수료로 버는 거잖아요. 그럼 작년처럼 비트코인 오를 때 돈 많이 벌었을 거 같은데, 밸류 2500억이라는 게 그 실적에 비해 싼 건가요? 아니면 저평가라는 건 어떻게 아는 건가요?
8일 전
감사보고서일반
회계 관점에서 보면 '밸류 2500억'이 주가총액인지, 투자 유치 시 포스트머니인지가 먼저 정의되어야 합니다. 자본금과 이익잉여금이 어느 정도 쌓여 있는지도 확인 필요하고요. 거래소가 보유한 가상자산도 회계 처리 기준이 애매하죠. 숫자만으로 판단하기엔 아직 정보가 부족합니다.
8일 전
옆동네벤더일반
요즘 현장에서 거래소들이 규제 준수 비용 때문에 힘들어하거든요. 실명계좌 유지하고 컴플라이언스팀 규모 맞추려면 고정비가 장난 아니에요. 코인원이 이 부분을 어떻게 하고 있는지가 실적보다 중요할 수 있는데, 그런 건 공개 안 되니까 내부 사정 아는 사람만 알겠죠.
8일 전
상장예심940기관
예비심사 청구 준비해서 상장한다고 가정하면, 수익성만으로는 부족합니다. 규제 이슈가 있는 업종이라 거래소가 정상적으로 영업 중이라는 증명이 필요하고, 이 경우 통상 서류 준비에 6개월 이상 걸립니다. 밸류 2500억은 상장 후 유통 가능한 물량과 비교해서 봐야 합니다.
8일 전
전시회다녀옴일반
우리 회사도 거래소는 아니지만 디지털 자산 관련해서 일하는데, 바이낸스나 업비트 같은 대형 거래소가 아니면 유동성 확보가 진짜 어려워요. 코인원이 지금 시장에서 어느 정도 점유율 가졌는지, 그게 유지 가능한지가 밸류보다 우선일 것 같습니다.
8일 전
예비심사102기관
상장 절차 관점에서 보면, 거래소 업종은 금융당국의 규제 변경에 따라 사업 모델 자체가 흔들릴 수 있습니다. 수요예측에서 기관 투자자들이 이 리스크를 어떻게 평가하는지가 관건이고, 이 때문에 밸류가 공모가에 제대로 반영되기까지는 여러 차례 정정신고 과정을 거쳐야 합니다.
8일 전