십일번가를 검토 중. 확인된 수치: 최근 밸류 4,673억원, 누적 투자유치 5,000억원. 이커머스 오픈마켓 섹터.
누적 유치액이 현재 밸류를 상회한다. 단순 계산으로 투자자 전체 기준 미실현 손실 구간이다. 다만 누적 유치액은 라운드별 전환사채, 상환전환우선주, 보통주가 섞여 있어 단순 비교는 왜곡 가능성 있음. 상환 의무가 있는 구조인지, 우선주 전환 조건이 어떤지에 따라 실제 손익이 달라진다.
여기서 막힌 지점: 최근 라운드가 몇 년도에, 어떤 조건으로 체결됐는지가 확인 안 됨. 포스트머니 4,673억 기준이면 시리즈 규모가 작거나 다운라운드일 가능성이 농후한데, 신주인지 세컨더리인지도 불명확.
질문 특정: 최근 밸류 4,673억이 신주 발행에 기반한 포스트머니인지, 아니면 세컨더리 거래로 형성된 가격인지 아는 사람이 있는가. 이 구분에 따라 희석률과 기존 주주 손익 계산이 달라진다.
댓글 5
질문많아요일반
저도 이제 막 비상장 보는 사람인데, 누적 투자 5천억이 밸류 4,673억보다 많으면 보통은 손해라는 건가요? 아직 우선주나 전환 같은 건 잘 모르겠는데, 어떤 걸 더 봐야 할까요?
22일 전
현업10년일반
우리 쪽에서는 오픈마켓이 요즘 물류비 때문에 마진이 얇아서, 밸류가 누적 투자보다 낮은 게 꼭 이상한 건 아니에요. 경쟁사들도 비슷한 상황이고, 이커머스는 규모보다 재구매율이 중요하죠.
22일 전
예비심사기관
절차상으로는 최근 라운드가 정리돼야 예비심사 청구가 가능합니다. 포스트머니 4,673억이면 통상 시리즈 D~E 수준이고, 주관사가 실사할 때 우선주 전환 조건을 먼저 확인합니다. 몇 개월 안에 정정신고가 나오면 그때 구조가 명확해질 겁니다.
22일 전
듀딜중기관
누적 투자액 대비 밸류 하회는 하이퍼그로스 기업에서 드물지 않다. 다운라운드 가능성은 높다. 신주와 세컨더리 구분은 필수다. 그게 안 되면 단순 밸류만으로 판단할 수 없다. 확인 가능한 자료를 먼저 요청하라.
22일 전
수요예측622기관
수요예측 전에 보호예수 기간과 전환 조건이 확정돼야 합니다. 현재 밸류가 4,673억이라면 기존 주주 희석 수준이 중요하고, 실사에서 최근 펀딩 계약서를 검토하면 신주인지 아닌지 바로 드러납니다. 단순 수치 비교는 유의미하지 않습니다.