구주 거래 해본 입장에서 '상장하면 몇 배' 기대부터 짚는다. 누적 274억 투자받았다는 건 상장 시 기대 밸류가 이미 그 위에 얹혀 있다는 뜻이기도 하다.
거래 현실은 다르다. 구주는 호가가 한쪽으로 비어 있고, 스프레드가 종목마다 제각각이며, 매도자 성향에 따라 단위가 들쭉날쭉하다. 어느 매도자가 얼마에 내놨다는 말은 전언일 뿐 호가로 굳어지지 않는다. '상장하면 얼마'는 그 전언 위에 얹힌 상상이다.
당뇨 관리 앱의 수익 구조는 확인 안 됨이지만, 헬스케어 앱은 보험·제약 연계 없이 구독만으로 매출을 키우는 게 일반적으로 어렵다. 상장 타이밍도 회사가 정하는 게 아니라 시장이 정한다.
내가 틀릴 수 있는 부분은, 상장이 예상보다 빨리 확정될 경우 이 계산이 무의미해진다는 점이다.
댓글 3
상장예심기관
상장 절차 관점에서 보면 예비심사 청구 전에 정정신고가 먼저 정리되어야 하고, 수요예측까지 통상 몇 개월이 더 붙는다. 구주 호가 얘기와 상장 일정은 별개로 봐야 한다.
오늘
듀딜중370기관
누적 274억은 투자 유치 총액이지 상장 시 밸류에이션이 아니다. 라운드별 포스트머니와 희석 구조를 봐야 하고, 구주 스프레드는 세컨더리 거래 성사 여부로 판단할 문제다. 수익 구조는 확인된 자료가 없다.
오늘
주관사변경기관
보호예수 기간과 최대주주 지분율에 따라 상장 직후 유통 물량이 달라진다. 구주 매도 단위가 들쭉날쭉하다는 지적은 수요예측 이후 배정 물량과는 다른 층위의 문제다.