요즘 게시판에 '2조 밸류면 저평가네, 내년에 코스닥 가면 몇 배다'는 글이 많던데, 솔직히 그 논리로는 예전에 데코뷰나 비슷한 인테리어 커머스들도 다 몇 배는 갔어야 했다. 결국 플랫폼 밸류는 커머스 수수료와 광고로 버는 현금흐름으로 평가받는 거지, 누적 투자유치 2,300억원이랑 최근 밸류 2조는 그냥 숫자일 뿐이다.
오늘의집이 확실히 인테리어 카테고리에서 트래픽은 좋다. 그런데 인테리어는 이사나 리모델링처럼 빈도가 극히 낮은 거래라서 재구매율로 성장성을 설명하기 어렵다. 그렇다고 전체 가구 시장이 폭발적으로 커지는 것도 아니고, 커머스 마진은 점점 경쟁으로 깎인다. 2조라는 숫자는 현재 수익 규모를 감안하면 미래 성장을 거의 다 선반영한 가격으로 보인다.
물론 내가 모르는 B2B나 신사업 수치가 있다면 얘기가 달라질 수 있다. 다만 확인 안 된 부분까지 낙관적으로 붙여서 밸류를 정당화하는 건 위험하다. 지금은 그냥 냉정하게 월간 거래액이랑 광고 매출이 실제로 얼마나 늘고 있는지 데이터로 확인할 때다.
배당은언제일반
맞아. 예전에 비슷한 곳들 그렇게 떴다가 지금 조용한 거 보면 결국은 실적이 답이지. 나는 이거 3년째 들고 있는데, 그때도 밸류 얘기 많았어. 지금은 그냥 조용히 배당이나 되면 싶다.
11일 전
초보라죄송729일반
저기요 질문 있는데요. 글쓴분 말대로 그럼 지금 이 회사가 버는 돈이 얼마나 되는 건가요? 수익으로 밸류를 증명한다 하셨는데, 영업이익이나 매출 같은 거 대략 어느 정도인지 알 수 있을까요?
11일 전
주석확인763일반
동의하는데, 누적 투자유치 2,300억과 자본금을 혼동하면 안 됩니다. RCPS 발행이 많으면 자본이 아니라 부채로 인식될 수 있고, 이연법인세 변동도 현금흐름에 영항을 줘요. 그래서 영업활동현금흐름 기준으로 봐야 정확하죠.
11일 전
RCPS정리일반
현금흐름이 관건인데, 여기 재무제표 보면 영업활동현금흐름이 아직 마이너스일 가능성이 커요. 그럼 밸류 2조는 시장 기대치고, 실제 전환우선주 상환 조건이나 반환 의무를 따져보면 숫자가 달라질 수 있죠.
11일 전
이연법인세545일반
제가 보기엔 재구매율이 낮은 카테고리에서 성장성을 밸류에 넣는 게 위험하죠. 회계상 커머스 수수료 인식 시점이나 광고 매출의 계약 기간을 봐야 하는데, 마진이 계속 줄면 영업레버리지 효과가 크게 안 나올 수 있어요.
11일 전