휴이노 IPO 준비 과정에서 반드시 확인할 절차 정리

증권사 IPO 부서에서 몇 년 일한 사람으로서, 휴이노 관련해서 생각날 내용을 적어본다. 최근 밸류 3,000억원, 누적 투자 800억원이라는 수치는 시장에서 언급된 정도로, 실제 예비심사 청구 전에 이 수치가 재평가될 가능성이 있다. 내가 겪은 유사 케이스 기준으로 말하면, 웨어러블 ECG 같은 의료기기는 인허가와 보험 수가 적용 여부가 실적 변동에 크게 영향을 준다. 절차상으로는 먼저 주관사 선정 후 재무 실사와 기술성 평가(비상장 시)를 거친다. 이후 예비심사 청구를 하고, 보통 2~3개월 내에 한국거래소의 확인 과정을 거친다. 이 과정에서 정정신고가 반복될 수 있다. 그다음 수요예측을 통해 공모가를 확정하고, 일반 청약을 진행한다. 전체 일정은 통상 6~9개월 잡으면 무리가 없다. 여기서 IPO를 준비하는 사람이라면 확인할 점이 하나 있다. 바로 보호예수 기간 설정과 유통물량 비율이다. 의료AI 기업은 최대주주 지분율이 높고 전환사채 발행 이력이 있는 경우가 많아, 상장 직후 유통 가능 물량이 얼마나 되는지가 가격 변동성에 직접적인 영향을 준다. 휴이노의 최근 재무제표와 전환사채 잔여 물량은 공시된 바가 확인되지 않아 정확히 말할 수 없다. 다만 투자자 입장에서는 상장 예정 공모가 산정 방식에 '비교기업'으로 어떤 업체를 쓰는지, 그리고 그 비교기업의 실적 추정이 보수적인지 확인해야 한다. 나는 과거 한 바이오 기업 사례에서 유통물량 비율 때문에 상장 첫날 변동성이 극심했던 것을 목격했다. 절차가 순조롭다고 해서 위험이 낮은 것은 아니라는 걸 그때 배웠다.