슈퍼브에이아이 상장 절차, 내가 본 MLOps 기업들과 겹치는 부분

슈퍼브에이아이를 최근 밸류 2,000억원, 누적 투자 490억원으로 접했을 때, 내가 IPO 실무에서 본 MLOps 기업들의 절차가 떠올랐다. 이 회사는 데이터 라벨링과 MLOps를 같이 하는 구조라서, 예비심사 청구 전에 매출 인식 기준과 라벨링 용역의 계약 형태를 먼저 확인해야 한다. 통상 절차는 예비심사 청구 후 3~4개월, 정정신고 반영 이후 수요예측까지 2~3개월을 잡는다. 슈퍼브에이아이가 490억원을 누적 유치한 만큼, 최근 라운드의 전환사채나 상환전환우선주 조건이 보호예수 일정에 영향을 줄 수 있다. 나는 이 부분을 항상 먼저 본다. 상장 주관사가 확정되지 않은 상태라 정확한 일정은 확인 안 됐지만, AI 기업들은 기술성 평가에서 MLOps의 재현 가능성을 강조하는 경우가 많았다. 실제로 데이터 라벨링 매출 비중이 높으면, 단순 용역으로 분류되어 성장성 평가에서 불리할 수 있다. 내 경험상 이런 기업은 예비심사 청구 전에 매출 인식 정책을 정리하고, 라벨링 작업의 자동화 비율을 별도로 공시하는 게 중요하다. 슈퍼브에이아이도 같은 준비를 하고 있을 것으로 본다.