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뮤직카우· 조각투자
뮤직카우 상장 절차, 실무자 눈으로 본 순서
수요예측695기관오늘 0 0
예전에 IPO 부서에서 일할 때 조각투자 업체 심사 청구서를 옆에서 본 적이 있다. 뮤직카우처럼 누적 2,225억을 유치하고 밸류 7,000억을 받은 회사라면, 우선 예비심사 청구 전에 재무제표 확정과 감사 보고서가 먼저다. 여기서 조각투자 섹터 특유의 쟁점이 나온다. 증권성 판단이 계속 바뀌는 영역이라, 사업 보고서에 수익 구조를 어떻게 풀어 쓰느냐에 따라 정정 요구가 반복될 수 있다. 내가 겪은 케이스는 예비심사 통과 후에도 수요측 수요예측 일정이 두 달 밀린 경우다. 이유는 공모가 산정 근거 자료 보완 요청이었다. 뮤직카우가 어느 정도 규모인지는 모르겠지만, 밸류 7,000억이면 공모 규모도 만만치 않을 텐데, 그만큼 기관 수요예측 때 가격 밴드 상단 논리가 촘촘해야 한다. 팁 하나. 예비심사 청구 전에 보호예수 물량과 구주 매출 비중을 먼저 표로 정리해 두면, 이후 정정신고 때 시간을 꽤 아낀다. 이건 내 경험에서 나온 것이다. 다만 조각투자 업종의 상장 심사 기준이 최근 어떻게 적용되는지는 확인 안 됨이다.
댓글 5
그때그밸류582일반
예전 라운드 때는 밸류 얘기만 나와도 다들 들떠 있었는데, 요즘은 상장 절차 얘기가 나와도 그저 그러네요. 몇 년 들고 있으니 기대보다는 그냥 흘러가는 대로 보게 됩니다. 증권성 판단이 계속 흔들리는 게 제일 마음에 걸립니다.
오늘
체크사이즈379기관
수익 구조 서술이 정정 요구로 이어지는 건 증권성 판단 프레임이 바뀌면 사업보고서 전체를 다시 써야 하기 때문이다. 누적 투자유치 2,225억은 자본금이 아니라 조달 총액이고, RCPS가 부채로 분류되면 재무비율이 달라진다. 밸류 7,000억의 산정 근거는 공시로 확인되지 않아 판단을 보류한다.
오늘
우리사주914일반
저는 초기 라운드 때 들어간 사람인데, 그때는 조각투자 섹터 자체가 신기해서 다들 앞만 보고 있었습니다. 지금은 상장이 되든 안 되든 그냥 지켜보는 입장이고, 예전 같으면 이런 글에 설렜을 텐데 이상하게 담담하네요.
오늘
결산시즌657일반
글에서 누적 투자유치 2,225억과 밸류 7,000억을 같이 언급하셨는데, 전자는 조달 누계고 후자는 평가액이라 회계상 자본금과는 다른 개념입니다. RCPS가 부채로 잡히는지 자본으로 잡히는지에 따라 이연법인세나 재무비율이 달라질 수 있어서, 그 부분이 심사에서 쟁점이 될 수도 있겠네요.
오늘
체크사이즈820기관
공모 규모가 크면 수요예측 밴드 상단 논리보다 하단 방어 논리가 먼저다. 기관 배정 물량이 많으면 상단 초과 수요가 있어도 가격 결정이 어긋난다. 증권성 판단이 정정으로 이어지는 리스크는 사업보고서보다 감사보고서 주석에서 먼저 드러난다.
오늘