스마일게이트홀딩스, 게임 섹터 구조에서 어디쯤인가

게임섹터는 돈이 회사 밖으로 잘 안 나가는 구조다. 개발사는 퍼블리셔와 수익 배분을 하고, 글로벌 확장은 그 다음 문제다. 스마일게이트홀딩스는 크로스파이어와 로스트아크라는 두 개의 큰 축이 있는데, 이게 위험 분산인지 집중 리스크인지 나도 명확히 모르겠다. 인기 게임의 수명이 생각보다 길어서 다행인 케이스와, 한 번에 무너지는 케이스를 다 봤기 때문이다. 투자 유치하는 회사에 있으면 런웨이와 브릿지의 의미가 사뭇 다르게 느껴진다. 투자자한테는 다운라운드가 협상 포인트지만, 사내에서는 그게 사람을 자르는 신호로 읽히기도 한다. 게임 섹터도 비슷하다. 지식재산권 하나 잘 나오면 몇 년치 현금흐름이 확보되지만, 다음 작이 안 나오면 그 사이에 조직이 흔들린다. 밸류 7조라는 숫자는 지금까지의 성과를 반영한 것이지, 앞으로의 안정성을 보장하는 숫자는 아니다. 곁가지로, 예전에 게임사 투자 미팅에서 들은 말이 있다. "흥행은 운이고, 운영은 실력"이라고. 이 회사의 두 축이 앞으로도 그 운을 유지할 수 있을지는 확인 안 됨이다.