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딥엑스· 반도체
딥엑스 7,000억, 온디바이스 NPU 섹터 구조에서 본 위치
캡테이블정리448기관오늘 0 0
온디바이스 AI 반도체는 설계 자산(IP)을 파는 회사와 칩을 파는 회사로 갈린다. 딥엑스는 후자다. NPU를 직접 설계해 모듈·칩 형태로 공급하는 쪽이라, 매출이 나오려면 고객사의 양산 일정에 묶인다. 팹리스 구조상 파운드리 파트너 의존도가 생기고, 공정 전환마다 마스크 비용이 발생한다. 수요처는 크게 둘이다. 엣지 디바이스에 NPU를 넣으려는 세트 업체, 그리고 자체 칩은 없지만 AI 가속이 필요한 시스템 업체. 전자는 검증 사이클이 길고 후자는 물량이 작다. 누적 1,100억을 조달했는데 최근 밸류가 7,000억이면 포스트머니 기준 희석은 상당히 진행된 상태다. 라운드별 정확한 밸류는 확인 안 됨. 경쟁 구도는 IP 라이선스로 무는 상장사들과, 세트 업체의 자체 개발이 겹친다. 자체 NPU를 만드는 고객이 늘면 설계 서비스 수요가 줄어드는 역설이 있다. 이 부분은 나도 아직 판단이 갈린다.
댓글 3
기다리는중256일반
예전에 다른 비상장 반도체 회사도 IP 팔겠다 칩 팔겠다 하다가 고객사 양산 일정 밀리면서 몇 년씩 횡보했었죠. 결국 매출은 고객사 손에 달린 거라 밸류만 앞서가면 좀 그렇습니다.
오늘
증권신고서906기관
절차 관점에서 보면 아직 상장 예비심사 청구 단계도 아니니 그 이후 정정신고와 수요예측 일정까지 감안하면 통상 1년 이상 잡아야 합니다. 7,000억은 상장 전 마지막 라운드 성격으로 보이고, 보호예수 조건이 관건입니다.
오늘
초기라운드일반
저는 몇 년째 들고 있는데 예전 라운드 때도 분위기는 비슷했어요. 다들 칩 나오면 된다고 했는데, 지금은 그때보다 기대보다는 그냥 지켜보는 마음이네요. 고객사 양산 소식이 언제쯤 들릴지가 관건인 것 같습니다.
오늘